| 现货格局差异 粕强油弱延续 |
| 2012-6-5 |
周一大宗商品市场受到周五外围市场大跌影响，低开低走。豆一及豆粕受到现货支撑，期价坚挺，豆一主力微幅下跌17点至4280，豆粕主力下跌27点至3080，豆粕主力大幅增仓26万手。
【基本面消息】
据美国农业部发布的最新报告显示，截止到5月24日的一周里，美国出口商向中国买家装运了197万吨大豆，相比之下，去年同期为 172 万吨。截止到5月24日的一周里，美国对华大豆的销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2259万吨，较去年同期的2556万吨明显减少。美国农业部预计 2011/12年度美国大豆出口3511万吨，远远低于上年的出口量4069万吨。
美国商品期货交易委员会（CFTC）的报告显示，商品基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货和期权部位上减持多头部位。截止到5月29日的一周里，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有204,374手净多单，比一周前减少3,650手。其中多单数量为254,023手，比一周前减少2,132手，空单数量为49,649手，比一周前增加1,517手，空盘量为1,093,933手。
目前，华东地区大豆油厂整体开工水平不高，其中张家港东海开两条生产线，6000吨/日，张家港达孚5月15-26日停机；南通嘉吉5月25日-6月19日停机；南通来宝5月20日停机，计划6月中旬开机；南京邦基目前正常开机，计划6月3日开始停机两个月，泰兴振华目前开一条3500吨生产线；泰州益海开一条2000吨生产线，连云港(601008,股吧)益海开一条4000吨生产线；镇江中储粮目前开机中，3600吨/日；宁波金光开两条线3300吨；上海东辰两厂均处于停机状态，计划6月10日恢复开机。
【技术分析及短期展望】
豆类市场周一表现疲软，但相对整体大宗商品，豆一及豆粕受到压榨利润亏损下油厂挺粕支撑以及美豆进口成本支撑影响跌幅十分有限。豆粕远月1301大幅增仓26万手，豆粕总持仓达到210万手。投机及买入保值资金在支撑区域大量买入，期价受到支撑。 市场已经逐步消化上周数据压力，但市场信心短期仍有反复。今日晚间将有澳洲央行议息会议，市场走势面临方向选择。基本面上，今日9月大豆盘面压榨利润为-193元，外盘美豆近月价格坚挺导致近月期价受到支撑。在近期油粕受到影响不一的情况下，油粕比价预计将延续跌势，建议买粕抛油套利持有。技术面上，豆粕1301在3050支撑明显，多单持有，止损3050。
【长期价格展望】
前期干旱导致南美大豆的持续调减产量。但目前已经出现利多出尽，美豆7月合约高点已经出现，即1512美分，低点在1300--1320美分。国内豆一及制品处于跟盘上涨格局中，北美播种期炒作时间点影响夏季高点的长度，豆一和美豆有一定相关性，另方面国内商品受政策因素更大。但整体豆类基本面处于供给偏紧造成的上升通道中，特别是在即将到来的2012/13年度，库存情况已经不容有失。豆粕低点在3100-3150，高点在3400-3500.豆一低点在4100-4200，高点在4700-4800.
（中外高端食用油招商网）
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